财联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日(rì)后(hòu)价格连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能(néng)一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将(jiāng)让消费者感受到汽(qì)车消费的火热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此前(qián)车企大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动(dòng)车的观(guān)望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格(gé)已经(jīng)逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受多方(fāng)因素(sù)影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析(xī)称，乐观来看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂商清(qīng)库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进(jìn)而对(duì)碳酸(suān)锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的排(pái)产预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由于前(qián)期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比一季度会有明(míng)显的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次(cì)碳(tàn)酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面还需要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此(cǐ)前对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)。该人士(shì)表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四季度开始便启(qǐ)动(dòng)大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电池(chí)厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，此前暂停的(de)产线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平(píng)。材料价打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗格(gé)和库存水(shuǐ)平，两项关(guān)键的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的(de)关键，随价格企稳以及库存(cún)水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走(zǒu)向 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热(rè)议(yì)。就在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在(zài)一些(xiē)问题(tí)，包括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正常(cháng)的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保证价(jià)值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内人士(shì)和分析师近期对(duì)锂(lǐ)盐价(jià)格未(wèi)来走势(shì)进行预判(pàn)并阐(chǎn)述(shù)具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信(xìn)号，一系(xì)列的数据验证锂电产业(yè)拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析人(rén)士(shì)指出(chū)，此前锂电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下(xià)游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先(xiān)实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格(gé)也出现企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的另一关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商的(de)库存也已经逐步(bù)恢复(fù)至健康(kāng)水平。据高工锂电了(le)解(jiě)，目前中游电池(chí)厂商(shāng)库存水位(wèi)回(huí)退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启生(shēng)产(chǎn)。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市(shì)场恐(kǒng)慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度(dù)新能(néng)源汽车销量数(shù)据(jù)来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且(qiě)回暖速度超过往年。随(suí)着二三季(jì)度(dù)到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带(dài)动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度(dù)采(cǎi)购(gòu)谈判(pàn)，行业有望迎来需求(qiú)订单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅(fú)度(dù)不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经历(lì)本(běn)轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化(huà)带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也(yě)将削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂(chǎng)商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇股份、华友钴业(yè)等(děng)企业持续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关(guān)数据显示，2025年(nián)国内(nèi)回收的废(fèi)旧电池的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个(gè)锂电产业(yè)的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节(jié)的(de)价格以及供需(xū)变化也将变得更加平(píng)衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求(qiú)端(duān)稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下(xià)游获(huò)利(lì)、上(shàng)游(yóu)承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的(de)价(jià)格下(xià)跌(diē)过(guò)快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌(diē)至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一(yī)季(jì)度数据(jù)，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季(jì)度(dù)的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出(chū)现主动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)锂盐企(qǐ)业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周期中获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发生过的(de)事。而(ér)同环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤(yóu)其是(shì)最近两(liǎng)年追高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下(xià)降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的(de)海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国(guó)际交(jiāo)易中(zhōng)，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或(huò)开采权(quán)，交易价格(gé)也(yě)需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低(dī)成本的资源，让这两家大企业(yè)更能容(róng)忍低(dī)价，并(bìng)能在上(shàng)游因(yīn)降价减(jiǎn)产时(shí)保(bǎo)持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价(jià)下降带(dài)来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年(nián)长单。另(lìng)一层(céng)影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一开采就亏(kuī)损。

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