今年以来(lái)，港股走势(shì)可谓(wèi)一波三折，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前(qián)基(jī)金一季报披露(lù)渐落(luò)帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)整体港股(gǔ)仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经(jīng)理表示，预计港股市场已经(jīng)进入了企业(yè)盈利的(de)拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块(kuài)方(fāng)面，看好政(zhèng)策优化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的(de)制造业等。

　　一季(jì)度港股基(jī)金仓(cāng)位略有(yǒu)上升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港(gǎng)”字(zì)的主动权(quán)益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资方向的基金。截至一(yī)季度末，这(zhè)些基(jī)金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基(jī)金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数(shù)为代(dài)表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截(jié)至(zhì)4月23日，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不少(shǎo)知名基(jī)金经理(lǐ)在(zài)一季度(dù)加大了(le)对港股(gǔ)的投资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南(nán)方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股(gǔ)通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投(tóu)瑞银(yín)港(gǎng)股通价(jià)值发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季度(dù)末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字(zì)经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计(jì)，截(jié)至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前十(shí)大港(gǎng)股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视(shì)频饮料等领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗序，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的前十(shí)只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色(sè)能源(yuán)、中远海能(néng)、商汤-W、中国(guó)旭阳集(jí)团、中国石油化工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中(zhōng)广核电力(lì)，分别涵盖油气(qì)开(kāi)采、电力、航运(yùn)港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开发等(děng)领(lǐng)域(yù)。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆港通基金(jīn)在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方(fāng)港股创新(xīn)视野(yě)一年持有基金(jīn)基金经理史博在一季(jì)度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投(tóu)资(zī)机(jī)会：中国经济(jì)方面，宏观经(jīng)济仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需(xū)求继(jì)续增加，非制(zhì)造业恢(huī)复速度加快；海(hǎi)外(wài)无风(fēng)险利率方面，3月初非农和(hé)通胀数(shù)据以及突发的银(yín)行风(fēng)险事(shì)件已(yǐ)经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对(duì)市场(chǎng)冲(chōng)击可(kě)控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判(pàn)港股(gǔ)市(shì)场将在波动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们将加大对(duì)政策优化(huà)下的消费和(hé)地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的(de)互联网和(hé)医药、高景气的制造业等板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基(jī)金(jīn)经理曲径(jìng)表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经历了过(guò)去2年的(de)合规整(zhěng)治及业务(wù)梳(shū)理后，股价(jià)均处在价值投(tóu)资(zī)区域，具有良(liáng)好的(de)投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出(chū)人工智(zhì)能相关(guān)模型及应用，提升自身(shēn)运(yùn)营效率，以及对外(wài)输出(chū)算法和(hé)算(suàn)力。作为(wèi)人工(gōng)智(zhì)能(néng)赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港股数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)板块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股通香港基金经(jīng)理周(zhōu)欣表示，港股市(shì)场方面，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分的企业盈利(lì)来源于中国内地，中国(guó)内地经济(jì)的环比上行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股公司(sī)盈利的环比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股公司下半年的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司盈利(lì)环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数(shù)效(xiào)应，下(xià)半年港(gǎng)股盈利(lì)同比(bǐ)增速会较上半年有所回落。对于估值相对(duì)较高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将(jiāng)受到一(yī)定程(chéng)度的(de)压制(zhì)，但是当行(xíng)业龙(lóng)头公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出现超(chāo)跌(diē)时，将会(huì)有(yǒu)较(jiào)好的买入机(jī)会出(chū)现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快速(sù)增长的红利(lì)中，但是随着中报(bào)业绩的释(shì)放和四季度集(jí)采的预期，生物行业前(qián)期涨(zhǎng)幅较(jiào)多的(de)龙(lóng)头公司可能会出现一定的(de)调整，但是通过自下而上的方(fāng)式(shì)生(shēng)物医药行业仍将有(yǒu)机(jī)会选出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈(yíng)利的(de)拐(guǎi)点，这是推(tuī)动两地(dì)市(shì)场向上的决定性因(yīn)素(sù)。

　　在盈利周(zhōu)期(qī)“内强外(wài)弱”及加息周期临(lín)近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸(xī)引力有望进(jìn)一(yī)步凸显。在A股及(jí)港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价(jià)均在高位(wèi)的背景下(xià)，有望开启盈(yíng)利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要关(guān)注三条投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性(xìng)的(de)机(jī)会：由于中国经济(jì)修(xiū)复有望成为全球(qiú)投(tóu)资(zī)的主(zhǔ)线，因此经营杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本增(zēng)效优的行业和板(bǎn)块更有望受益于(yú)经济复苏，盈(yíng)利预测(cè)有较大上(shàng)修空间；同(tóng)时部分龙头公司有(yǒu)长期的(de)前沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下一(yī)轮的收入扩张机会，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联(lián)网、部分可选(xuǎn)消费(fèi)、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经(jīng)济周(zhōu)期中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大于下(xià)行(xíng)风险的行业(yè)。市场预期在(zài)低位、景气(qì)度(dù)有拐点或持续性(xìng)超预期(qī)的(de)行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡(gòng)献盈利超预期(qī)的行(xíng)业(yè)，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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